前不久银河证券，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，强调健全多元化投融资方式。中央财政要支持实施城市更新行动。地方政府要加大财政投入。完善市场化投融资模式，吸引社会资本参与城市更新。这一政策的出台，有利于带动地方政府进一步加大投入，撬动更多金融资源和社会资本参与城市更新。
城市更新是按规划有步骤地对特定城市建成区的空间形态、功能体系和产业结构等进行维护、调整、优化、改造、重建的综合性活动，具体包括老旧建筑和设施翻新、地下管网改造和综合管廊建设、老旧街区和厂区转型提质等内容，通过城市的“新陈代谢”，让城市更好地满足现代产业发展需要和人民对美好生活的向往。
当然，大力实施城市更新，意味着大规模资金投入。目前，我国针对城市更新已基本构建起由财政资金、金融资源和社会资本组成的多元化投融资体系。
中央财政通过定额补助的方式支持部分地区实施城市更新行动，为城市更新项目的启动提供了有力保障。中央预算内投资设立了城市更新专项，支持各地城市更新项目，推动了老旧小区改造、城市基础设施升级等工程的开展顺利。超长期特别国债可用于涉及国家重大战略实施和重点领域安全能力建设的城市更新项目，对城市关键基础设施进行更新改造，增强了城市的承载能力和抗风险能力。特定领域的城市更新项目还可争取其他专用性更强的中央资金支持，如车购税资金银河证券，交通领域的城市更新项目就可利用车购税资金对城市交通网络进行优化和升级，提高城市交通的便利性和高效性。同时，地方积极从本级预算安排资金，与各项中央资金协同推进城市更新。特别是地方政府专项债券的投向领域扩大后，央地资金的协同空间得以进一步拓展。
城市更新仅依靠财政投入远远不够，为撬动更多金融资源支持城市更新，多地出台财政贴息政策。如江苏的“城新贷”政策，通过财政贴息降低了城市更新项目的融资成本，提高了项目融资的可行性和吸引力，为当地众多老旧小区改造、历史街区修缮等项目提供了有力资金支持；安徽的“城品活力贷”政策，同样以财政贴息为杠杆，激发了金融机构对城市更新相关企业的贷款意愿，助力历史文化街区建设等项目。银行金融机构也在积极探索与财政协同支持城市更新的实践路径，如国家开发银行主动对接首批15个城市更新示范城市，配合财政资金因地制宜为城市更新项目提供金融服务，打好财政金融“组合拳”。开发性、政策性金融机构还提供专项借款，与地方政府专项债券等共同助力城中村改造。
建立多元化的城市更新投入机制，离不开社会资本的积极参与。许多城市探索股权融资的方式吸引有实力的社会资本参与设立城市更新基金。基础设施领域各类创新性投资工具则以优质的基础设施资产为底层资产，吸引了众多个人投资者和金融机构的关注与投资，为城市交通、能源等基础设施的更新改造提供了新的资金渠道，同时也为投资者提供了稳定的收益回报。对于有经营性收益的城市更新项目，多地采用政府和社会资本合作新机制实施。近年来，地方政府授权辖区国企联合社会资本共同设立项目公司，双方优势互补，共同推动了城市更新项目的顺利进行，有效改善了居住环境和城市面貌，提升了居民的生活质量。
未来，我们可以进一步加大财政资金的支持力度，引导更多超长期特别国债和地方政府专项债券资金投向城市更新领域，依托适度宽松的货币政策，进一步发挥财政资金的带动放大效应，吸引更多社会资本参与。积极创新投资工具，拓宽市场化资金参与渠道，鼓励银行根据城市更新类型差异化提供信贷产品。遵循“有机更新”原则，提高城市更新的精细化水平，包括严格论证项目实施的必要性、遴选优化实施方案、科学设计融资模式及回报机制、实行全过程资金监管等，最大程度提升城市更新资金的使用效能，增强项目的资金自平衡能力。围绕民生福祉改善、绿色低碳转型、数智水平提升、历史文化保护和消费环境优化等开展城市更新工作，夯实发展后劲，促进代际均衡。
相信通过不断完善的政策体系以及财政金融工具的组合运用，必将为持续推进城市更新和城镇老旧小区改造，打造宜居、韧性、智慧城市提供不竭动力。
（作者：孙喜宁银河证券，系辽宁省委党校现代科技教研部讲师）
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